Ni oro, ni dólares: el Banco de España tiene un problema de solvencia frente al resto de la zona del euro

Sumar denuncia que una salud financiera "tan reducida" de nuestro banco central lo convierte "en un riesgo para el Estado". El Banco de España matiza que "las pérdidas en los últimos ejercicios son de carácter excepcional y transitorio"El BCE baja los tipos de interés 0,25 puntos al 2%, el mínimo desde 2022 La austeridad monetaria ejecutada por el Banco Central Europeo (BCE) desde 2022 para luchar contra la última crisis inflación ha destapado las principales debilidades de la política monetaria de la zona del euro, y de su actual diseño. Las primeras en darse cuenta de ciertos desequilibrios fueron las familias españolas. A tres de cada cuatro de los hogares hipotecados de nuestro país, las subidas de los tipos de interés oficiales decididas en Fráncfort (la sede del BCE en Alemania) les pillaron con préstamos variables, que se encarecieron rápidamente, mientras el resto de economías europeas estaban más protegidas con más proporción de hipotecas fijas. Las siguientes en notar los problemas de una política monetaria común, pero ejecutada por cada banco central nacional, fueron las familias con ahorros. En España, la remuneración de los depósitos que ofrecen los bancos comerciales se elevaron menos que en el resto de grandes economías de la zona del euro. “Nuestras familias pagaron las consecuencias de una crisis energética y de inflación que afectaba principalmente a Alemania”, denunció este jueves el diputado de Sumar, Carlos Martín Urriza, en la jornada 'Retos económicos y sociales del sector bancario en España' organizada por su grupo parlamentario en el Congreso. Otro desequilibrio de la agresiva política monetaria del BCE ha quedado más oculto, y tiene que ver el sistema de “franquiciado” del Eurosistema. El BCE toma las decisiones sobre los tipos de interés oficiales, pero el Banco de España y el resto de bancos centrales nacionales “no son sus sucursales, son más bien sus franquicias”, explicó Carlos Martín en el mismo acto. Es decir, el Banco de España asume el coste que suponen las decisiones de política monetaria, y en última instancia, “quien responde es el Tesoro Público [el Estado con los ingresos que recauda de todos los ciudadanos], de acuerdo con los criterios de convergencia de la zona del euro”. Los tipos de interés de referencia del BCE, la tasa de facilidad de depósito, es el tipo de interés al que los bancos centrales nacionales remuneran el exceso de liquidez de los bancos comerciales como forma de establecer un suelo al 'precio' del dinero en el mercado de las hipotecas (se traslada al Euríbor) y de los préstamos en general. En otras palabras, cuando el BCE eleva los tipos de interés, el Banco de España tiene que pagar con sus propios recursos ese precio oficial a los depósitos (o exceso de liquidez) del Santander, del BBVA, de Caixabank o de Bankinter. El último ciclo de subidas de los tipos de interés del BCE llevó la tasa de facilidad de depósito al 4% en el otoño de 2023. Las familias pagaban las hipotecas más caras de los últimos años, y, al mismo tiempo, los bancos recibían unos ingresos extraordinarios por aparcar su liquidez en el Banco de España. Esta situación provocó que el banco central entrara en pérdidas, como se puede observar en el primer gráfico de esta información, y según está reflejado en las cuentas del regulador de 2023. En 2024, el Banco de España salvó los números rojos por la subida del precio del oro y la apreciación de los dólares que tiene en sus reservas, pero si en 2023 pagó a los bancos comerciales 7.806 millones en total por su exceso de liquidez, en 2024 la cifra ascendió a 8.036 millones, al remunerarlos a un tipo de interés medio cercano al 3,72% en el conjunto del ejercicio, como se explica en esta información. Hasta el año 2022, el Banco de España registraba beneficios que en su mayor parte se guardaban como provisiones y en torno a 2.000 millones se ingresaban en el Tesoro Público como reparto de dividendos. En ese momento, el patrimonio neto ascendía a 58.205 millones. Las pérdidas de 2023 lo dejaron en 51.443 millones, y, en 2024, estos fondos propios ascendieron ligeramente a 52.763 millones. Con este patrimonio neto, la ratio de solvencia del Banco de España se queda en el 5,8% —calculada como el cociente entre el patrimonio neto y los activos totales, que han engordado desde la crisis financiera por los programas de compras de deuda o expansión cuantitativa (QE por sus siglas en inglés)—, muy por debajo del promedio del Eurosistema, según queda reflejado en el segundo gráfico de esta pieza. “En relación con los resultados financieros de los bancos centrales y el eventual debilitamiento de su patrimonio neto, conviene señalar, en primer lugar, que las pérdidas registradas en el Eurosistema en los últimos ejercicios son de carácter excepcional y transitorio. Estas pérdidas derivan de la política monetaria adoptada para preservar la estabilidad de precios en la zona del euro. Como es sabido, esta política se diseña con independencia del impacto en los resultados financieros de los bancos centrales, ya que obtener o no beneficios contables no afecta a su capacidad para ejecutar la política monetaria de manera efectiva. Es importante destacar que el objetivo de estabilidad de precios se está cumpliendo, dado que la inflación en la eurozona converge actualmente hacia el 2% a medio plazo, en línea con el objetivo fijado por el consejo de gobierno”, explican fuentes oficiales del Banco de España a elDiario.es. La solvencia de un banco es una medida de su salud financiera e indica su capacidad para absorber posibles pérdidas. Una forma de entender que unos bancos centrales nacionales tengan una mejor posición para capear el coste de la política de altos tipos de interés, que beneficia a los bancos privados, está relacionada con el volumen de reservas de oro y divisas. Ambos se revalorizaron mucho en 2024, aumentando los fondos propios. Pero, en este patrimonio neto, “el Banco de España es pobre”, advierte Carlos Martín Urriza. “Una ratio de solvencia tan reducida convierte al Banco de España en un riesgo para el Estado por la obligación de capitalizarlo que tiene la obligación de cumplir”, a través del Tesoro Pública, según denuncia el diputado de Sumar. La subida del precio del oro y la apreciación del dólar en los últimos años han mitigado la caída del patrimonio neto del banco central en los dos últimos años. Exactamente, el 60% de los fondos propios del Banco de España —31.587 millones de los 52.673 millones con los que cerró 2024 en total— se explican por la revalorización de estas reservas. “Esto es indicativo de la notable fragilidad de su solvencia”, incide Carlos Martín Urriza. En el último gráfico de esta información se ve que las reservas de oro del Banco de España son muy inferiores a las del Bundesbank, a las de la Banque de France o a las de la Banca d'Italia. “Debe tenerse en cuenta que, dentro del Eurosistema, no existe una definición armonizada de patrimonio neto”, matizan fuentes del Banco de España. “La inclusión de las cuentas de revalorización (entre las que figuraría la del oro) es discutible, ya que su función como colchón financiero está restringida por las normas contables aplicables”, prosiguen ante las preguntas de elDiario.es. “En particular, dado el peso significativo del oro en el balance de algunos bancos centrales nacionales, su exclusión del cálculo de la ratio de solvencia proporciona una visión más prudente de la situación financiera. A cierre de 2024, si se excluye el oro, la ratio de solvencia del Banco de España se sitúa en el 3,5%, por encima de la media del Eurosistema (2,9%) y claramente superior a la de países como Alemania, Francia, Bélgica o Países Bajos”, continúan estas fuentes oficiales. “De cara al futuro, se prevé que el Banco de España recupere márgenes positivos a corto plazo, siempre que se mantenga la tendencia descendente de los tipos oficiales iniciada a mediados de 2024. En cualquier caso, el saldo remanente en la provisión para riesgos financieros continúa siendo elevado —cercano a los 19.000 millones de euros—, lo que garantiza que la solidez financiera del Banco de España no se encuentra, en ningún caso, comprometida”, finalizan desde la institución.

Comentarios

Noticias de negocios

eldiario

Trump tumba las leyes pioneras de California sobre emisiones y coches eléctricos en pleno pulso por el despliegue militar en Los Ángeles

hace alrededor de 2 horas

La Policía avisa de la nueva estafa del cambio de router: desconfía si recibes la llamada

eldiario

Galán (Iberdrola): "Invertiremos en redes eléctricas, pero debe haber certidumbre, sin 'cap' a la inversión y sin retroactividad"

hace alrededor de 2 horas

Elespanol

Substrate saca a cotizar su filial Subgen en el Nasdaq sueco mediante una fusión inversa con Magnasense

hace alrededor de 2 horas

Elespanol

Jonathan Andic deja la dirección de Mango Man y se pone al frente de las patrimoniales de la familia

hace alrededor de 2 horas

el confidencial

Gonzalo Bernardos, economista, sobre la inflación: "La tasa disminuirá en la zona euro, y es probable que a final de año llegue al 1,5%"

hace alrededor de 3 horas

el confidencial

Qué es el 'jackpotting', la nueva técnica de los delincuentes con la que te pueden sacar el dinero en un cajero automático

hace alrededor de 3 horas

BBVA Resarch prevé que la construcción acelere hasta generar un tercio del crecimiento del PIB

el confidencial

Sacyr eleva la valoración de su filial Voreantis a 4.000 millones y anticipa su próxima salida al mercado aunque "sin prisa"

hace alrededor de 6 horas

Elespanol

Madrid y Barcelona se quedan fuera del top 10 de municipios con mayor transacción de vivienda protegida

hace alrededor de 6 horas

el confidencial

Así es la ayuda de 2.400 euros que está preparando el Gobierno para hijos menores de 18 años

hace alrededor de 7 horas

el confidencial

La Seguridad Social 'regala' estos años de cotización a las mujeres que han tenido hijos: así funciona la cotización adicional por maternidad

hace alrededor de 7 horas

Bruselas saca a Gibraltar y Panamá de su lista de países con riesgo de blanqueo

el confidencial

Comentarios

Noticias de negocios

Trump tumba las leyes pioneras de California sobre emisiones y coches eléctricos en pleno pulso por el despliegue militar en Los Ángeles

La Policía avisa de la nueva estafa del cambio de router: desconfía si recibes la llamada

Catalunya es la comunidad donde el BBVA más elevó su cuota en pymes en los últimos años

Jonathan Andic deja sus cargos ejecutivos en Mango para centrarse en el hólding familiar

Aena hará el 'split' de sus acciones el 19 de junio

Galán (Iberdrola): "Invertiremos en redes eléctricas, pero debe haber certidumbre, sin 'cap' a la inversión y sin retroactividad"

Substrate saca a cotizar su filial Subgen en el Nasdaq sueco mediante una fusión inversa con Magnasense

Jonathan Andic deja la dirección de Mango Man y se pone al frente de las patrimoniales de la familia

Gonzalo Bernardos, economista, sobre la inflación: "La tasa disminuirá en la zona euro, y es probable que a final de año llegue al 1,5%"

Qué es el 'jackpotting', la nueva técnica de los delincuentes con la que te pueden sacar el dinero en un cajero automático

BBVA Resarch prevé que la construcción acelere hasta generar un tercio del crecimiento del PIB

El instituto Ifo mejora sus previsiones sobre la economía alemana por los nuevos planes del Gobierno de Merz

El BBVA estima que el precio de la vivienda subirá, al menos, el 7,3% este año y el 5,3% el próximo

Feijóo no acudirá al acto por los 40 años en la UE en medio de la polémica sobre Cerdán

Sánchez comparecerá ante la prensa a partir de las 17:15 horas desde Ferraz

Los aeropuertos españoles registran 145 millones de pasajeros, un 5% más hasta mayo

Multiverse Computing capta 189 millones de inversión en total para su tecnología de compresión de modelos de IA

Signo mixto en un Wall Street que se debate entre la caída de Boeing y el salto de Oracle

Interrumpida por una avería eléctrica la circulación de trenes de alta velocidad con origen o destino Madrid-Chamartín

El CIS de Tezanos aumenta hasta los 7 puntos la ventaja del PSOE sobre el PP en mitad de los escándalos

Interrumpida la circulación de trenes de alta velocidad en Madrid-Chamartín por falta de tensión eléctrica

Los aranceles de Trump rebajan al 2,5% el crecimiento de la economía española

Siete municipios de Madrid acumulan hasta 92 vehículos por vecino al bonificar el impuesto

Iryo reconoce que los bajos precios del tren «no serán para siempre» pero han permitido duplicar los pasajeros

El dólar se hunde a mínimos de 2021 y deja a la zona euro bajo la presión de una moneda fuerte

BBVA Research recorta al 2,5% su previsión de crecimiento del PIB en 2025 y rebaja al 1,7% la de 2026

El Gobierno destina 94 millones más para la creación de espacios de datos sectoriales en industrias clave

Los grandes fondos europeos revisan sus 'límites éticos' para poder canalizar inversiones millonarias en defensa

Roman lanza su filial digital para consolidar su liderazgo en comunicación y marketing online

El Supremo ofrece a Santos Cerdán declarar ante los "consistentes indicios" en su contra

Manuel Manrique: "Estamos trabajando para que Sacyr tenga grado de inversión"

Roca entra en Kazajistán con una inversión de 70 millones de euros

Trabajo avisa de multas de hasta 980.000 euros a las empresas que no protejan a sus trabajadores del calor extremo

Enagás logra 32,5 millones de Bruselas para los estudios de ingeniería de la red troncal española de hidrógeno

Boeing se hunde más de un 7% antes de la apertura de Wall Street tras estrellarse otro de sus aviones en India

El grupo filipino Emperador compra la mitad que no tenía de la Torre Caleido por 76 millones

Sacyr eleva la valoración de su filial Voreantis a 4.000 millones y anticipa su próxima salida al mercado aunque "sin prisa"

Madrid y Barcelona se quedan fuera del top 10 de municipios con mayor transacción de vivienda protegida

Así es la ayuda de 2.400 euros que está preparando el Gobierno para hijos menores de 18 años

La Seguridad Social 'regala' estos años de cotización a las mujeres que han tenido hijos: así funciona la cotización adicional por maternidad

Bruselas saca a Gibraltar y Panamá de su lista de países con riesgo de blanqueo

Este es el primer banco de España con el que podrás hacer Bizum en Europa

Así es la nueva ley para sacar dinero de los cajeros automáticos en España a partir del 28 de junio

Jose Manuel Colsa, joven emprendedor: "El 70% de los jóvenes cree que no va a cobrar una pensión"

Esta es la pensión que te queda en España si te jubilas a los 65 años según tu sueldo: qué dice la Seguridad Social

El gigante español del agua Aqualia aprovecha la fiebre hídrica y refinancia sus 1.250 millones de deuda

El Banco de España advierte de que hay que acelerar la ejecución de los fondos europeos

El Banco de España calcula que la economía aún crecerá un 2% en 2025 en el peor escenario de la guerra comercial

El Gobierno aprueba la convocatoria de Verano Joven 2025: cómo conseguir los descuentos, requisitos y plazos

Los helados de Ferrero siguen en pérdidas y dejan de fabricar la marca Camy

Illa: la ampliación "integral" del Aeropuerto del Prat concluirá en 2033 y consagra una Cataluña "líder"

Ted Sarandos: "Netflix invertirá 1.000 millones en España hasta 2028"

El turismo extranjero, las exportaciones y el gasto público ya dejan de acelerar la economía

Aqualia refinancia su deuda por 1.250 millones de euros con la emisión de un bono verde

El frenazo del consumo y la inversión por los aranceles está provocando la desaceleración de la economía

Gestamp llama a «dar la pelea» por la automoción ante un «momento crítico» para los fabricantes europeos

El Gobierno vasco mantiene las perspectivas de crecimiento pese a la incertidumbre arancelaria

Estados Unidos concede a PharmaMar la revisión prioritaria para Zepzelca en combinación con Tecentriq

El español José Luis Cobos, elegido presidente del Consejo Internacional de Enfermeras

El Gobierno renueva el programa ‘Verano Joven’ para viajar en transporte público con descuentos de hasta el 90%