Mevduatta hesaplar değişiyor! Bankalar Merkez'den önce davrandı

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 3 Haziran Salı günü mayıs ayı enflasyonunu açıklamıştı. Enflasyon yüzde 2’lik piyasa beklentisinin altında yüzde 1.53 olarak gerçekleşmişti. Yıllık enflasyon da yüzde 35.4’le 3.5 yılın en düşüğüne gerilemişti. Enflasyonun beklentilerin altında kalması, faiz indirimlerinin başlayabileceği algısı oluşturmuştu. Merkez Bankası’nın mart ayından sonra ilk kez dün yüzde 46 faizle 100 milyar lira tutarında 1 haftalık repo ihalesi düzenlemesi ise bu yönde önemli bir sinyal olarak değerlendirildi. Bu ihalelerin her gün olup olmayacağı yakından izlenecek. BAYRAM DÖNÜŞÜ DÜŞÜRDÜLER Merkez Bankası, 17 Nisan’da politika faizini (1 haftalık repo ihale faizi) yüzde 42.5’ten yüzde 46’ya, gecelik borç verme faizini de (faiz koridorunun üst bandı) yüzde 46’dan yüzde 49’a çıkarmıştı. Merkez, sıkı para politikası çerçevesinde piyasaya üst banda çok yakın seviyede borç veriyor. Bu yüzden gecelik referans faiz (TLREF) de yüzde 49’a yakın oluşuyordu. Bu durum vadeli mevduat ile para piyasası fonlarının getirilerini de yukarı taşıyordu. 32 günlük vadeli mevduat faizi yüzde 48.5-49 civarında oluşuyordu. Bayram dönüşü bu görünüm değişmeye başladı. 1 PUANA VARAN GERİ ÇEKİLME Önde gelen bankalardan bazıları 19 Haziran’daki Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısını beklemeden mevduat faizlerini ufak ufak düşürmeye başladı. Daha önce 100 bin lira için 32 gün vadede yüzde 48 faiz teklif eden bankalar, bayram dönüşü ilk mesai gününde bu faizi yüzde 47.5’e çekti. Aynı şekilde 500 bin lira ile 1 milyon lira arası tasarruflar için yüzde 48.5 faiz verilirken bu oran da yüzde 48’e geriledi. 92 günlük vadelerde faiz indirimi 1 puan oldu. Yani yüzde 46.5 faiz yüzde 45.5’e indi. Bu indirimler küçük gibi olsa da bir başlangıcı işaret ediyor. FAİZİN DOZAJI BELİRLEYECEK Faizlerde indirim beklentisiyle vadeli mevduat faizlerindeki getirilerin önümüzdeki günlerde azalmaya başlayacağını söyleyebiliriz. Ancak yüzde 35.4’lük yıllık enflasyonun oldukça üzerinde reel bir getirinin devam ettiğini belirtmemiz gerekiyor. 19 Haziran’da beklendiği gibi faiz indirimi başlarsa veya gecelik borç verme faizi yüzde 49’lardan yüzde 46’lık politika faizine yaklaşırsa mevduat faizlerindeki düşüş hızlanabilir. Bu noktada fonların günlük getirileri de düşecektir. UZUN VADEYE MI GEÇELİM? Faizlerde düşüş beklentisi artmışsa ve piyasa bunu fiyatlamaya başlamışsa bu noktada uzun vadeli mevduat hesabı daha mantıklı bir seçenek gibi duruyor. 92 gün ve 182 günlük vadeler, eğer nakde hemen ihtiyaç yoksa tercih edilebilir. Tabii uygun faiz bulunursa! Şu anda büyük bankalardan bazıları 92 gün vadeye yüzde 48 faiz verebiliyor. Fakat 182 günlük (6 ay) vadeli hesaba ödenen faiz ise yüzde 42.5’ten başlıyor ve yüzde 34’e kadar iniyor. Yıl sonunda Merkez Bankası’nın enflasyon hedefi tutarsa yüzde 30’un altında bir rakam göreceğiz. Bu da 6 aylık vadeli mevduatta stopaj düşüldüğünde reel getiri anlamına geliyor. SON 5 AYIN ZİRVESİNE ÇIKMIŞTI Merkez Bankası’nın verilerine göre; 30 Mayıs itibarıyla 3 aya kadar olan vadeli mevduatın bileşik getirisi yüzde 59.32 ile 20 Aralık 2024’ten sonraki en yüksek seviyeye çıkmıştı. Yine 6 aya kadar olan vadede ise yüzde 46.65 ile son 5 ayın zirvesi görülmüştü. FONDAN ÇIKMA ZAMANI MI? Para piyasası fonları ve serbest TL fonlar günlük faiz işlediği için öne çıkıyor. Bu fonlar aynı zamanda hemen nakde dönmeyi de sağlıyor. Dolayısıyla tasarruf sahibine önemli bir esneklik sunuyor. Faiz indirim döngüsüyle ve mevduatlardaki aşağı yönlü seyirle birlikte günlük yüzde 0.13 civarı olan fon gelirlerinin de azalmaya başladığını görebiliriz. Böyle bir ortamda acil nakde ihtiyaç yoksa halen yüksek faiz varken 32, 92 veya 182 gün vadeli mevduat bir seçenek olarak değerlendirilebilir. Buna karşılık “Global belirsizlik sürüyor. Günün şartlarına göre yeni yatırım fırsatı çıkabilir ve ben de ona göre pozisyon alırım” düşünceniz varsa fonlarda kalmaya devam etmek daha mantıklı gibi duruyor. FITCH’IN TAHMİNİ YÜZDE 33 Kredi kuruluşu Fitch Ratings yetkilileri dün politika faizinin yıl sonunda yüzde 33’e gerileyeceğini tahmin etti. Bu da yılın geri kalanında yapılacak son 5 faiz toplantısında 13 puanlık bir indirime işaret ediyor. Eğer bu beklentiler gerçekleşirse kredi faizlerinde de düşer. Faizlerde indirim beklentisiyle borsada bayramdan önce başlayan yükseliş dün bankalar eşliğinde devam etti. Bankacılık sektörü hisselerinde yüzde 6’ya varan artışlar oldu. MAYISIN GETİRİ ŞAMPİYONU Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), mayıs ayına ilişkin ‘finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları’nı açıkladı. Buna göre, mayısta aylık en yüksek reel (enflasyondan arındırılmış) getiri, yüzde 1.8 ile mevduat faizinde görüldü. Aynı dönemde külçe altın yüzde 1.74, Euro yüzde 0.56, dolar yüzde 0.23 reel getiri sağladı. Borsa, yüzde 1.53’le yatırımcısına kaybettirdi. Yıllık bakıldığında külçe altın yüzde 24.87 ile yatırımcısına en yüksek reel getiriyi sağlayan yatırım aracı oldu. Mevduat faizi ise yatırımcısına yüzde 5.83 (brüt) reel getiri sağlarken, Euro yüzde 7.27, dolar yüzde 11.14 ve borsa yüzde 33.85 kayba yol açtı.