Puerta grande o enfermería: la “financiación circular” entre NVIDIA y OpenAI puede ser la genialidad del siglo… o el colapso

NVIDIA ha anunciado una "inversión estratégica" de hasta 100.000 millones de dólares en OpenAI. Pero se trata de una inversión con trampa: OpenAI usará ese dinero para comprarle chips a NVIDIA. El fabricante de semiconductores se convierte así en el financiador de su propio cliente más importante. Por qué es importante. Esta maniobra recuerda peligrosamente a los esquemas de "financiación circular" que caracterizaron el final de la burbuja puntocom del 2000. Empresas como Lucent, Nortel y Cisco financiaban a operadoras como Global Crossing para que estas les compraran equipos. No somos los primeros que vemos este símil en esta etapa de la IA.Cuando la burbuja estalló, tanto proveedores como clientes se hundieron en una espiral de deudas y sobrecapacidad. El acuerdo permitirá a OpenAI construir centros de datos con una capacidad conjunta de 10 gigavatios, equivalente a unos 10 reactores nucleares. Jensen Huang, CEO de NVIDIA, ha reconocido que esto representa entre 4 y 5 millones de GPUs: "el doble de las que distribuimos el año pasado". Escala brutal. En cifras. Los números son astronómicos. Según estimaciones del propio Huang en agosto, crear un centro de datos de 1 gigavatio cuesta entre 50.000 y 60.000 millones de dólares, de los cuales unos 35.000 millones van destinados a chips de NVIDIA. Con esa lógica, los 10 gigavatios proyectados costarían más de 500.000 millones de dólares. Las bolsas han reaccionado con euforia: las acciones de NVIDIA subieron casi un 4%, añadiendo 170.000 millones de dólares a su capitalización bursátil. La empresa de Jensen Huang roza ya los 4,5 billones de dólares de valoración. Sí, pero. El paralelismo con la burbuja 'puntocom' es inquietante. Estos mismos esquemas de 'vendor financing' ya los vimos en la etapa final de la burbuja tecnológica del 2000. No acabaron bien para ninguna de las partes. La diferencia es que los números actuales son mucho más grandes, incluso ajustando por inflación. La clave es si las ganancias de productividad de la IA generativa compensarán el dinero gastado. En Xataka Necesitamos una IA de la que poder fiarnos y que no "alucine". En OpenAI creen tener la solución al problema Entre bambalinas. El acuerdo explica bien la situación actual en el ecosistema de la IA: OpenAI necesita desesperadamente capacidad de computación para mantener su ventaja competitiva ante los 700 millones de usuarios semanales de sus productos.Pero los costes de infraestructura son tan altos que necesita financiación externa constante. NVIDIA, por su parte, busca asegurar la demanda futura de sus chips más avanzados. El acuerdo le garantiza pedidos masivos mientras consolida su posición dominante frente a competidores como AMD e Intel. "Es un ciclo cerrado: NVIDIA le da el dinero a OpenAI, y OpenAI lo usa para comprar productos de NVIDIA", resume el compañero Javier Pastor. La amenaza. Los expertos en antimonopolio ya están arqueando las cejas. Andre Barlow, abogado especializado en competencia, ha explicado a Reuters que "el acuerdo podría cambiar los incentivos económicos de NVIDIA y OpenAI, bloqueando potencialmente el monopolio de chips de NVIDIA con el liderazgo de software de OpenAI". La estructura crea barreras extra para que competidores como AMD en chips o rivales de OpenAI en modelos de IA puedan escalar sus operaciones. Pintan bastos. En perspectiva. La historia está repleta de esquemas similares que acabaron mal. Global Crossing, la operadora de telecomunicaciones que quebró en 2002, fue financiada precisamente por los mismos proveedores que le vendían equipos. Cuando se descubrió que la demanda real era muy inferior a la proyectada, tanto Global Crossing como sus financiadores perdieron miles de millones. La pregunta clave es si la demanda de servicios de IA será suficiente para justificar esta inversión billonaria, o si nos encontramos ante la recreación del mismo patrón especulativo con cifras aún más desorbitadas. Como concluye Stacy Rasgon, analista de Bernstein: "Por un lado ayuda a OpenAI cumplir objetivos muy ambiciosos de infraestructura. Por otro lado, alimentará aún más las preocupaciones sobre financiación 'circular'". Imagen destacada | En Xataka | OpenAI estima que ingresará 200.000 millones de dólares en 2030. La cifra, como todo en OpenAI, es extremadamente ambiciosa - La noticia Puerta grande o enfermería: la “financiación circular” entre NVIDIA y OpenAI puede ser la genialidad del siglo… o el colapso fue publicada originalmente en Xataka por Javier Lacort .

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