Qui remplacera Lagarde ? Le choix du prochain président de la BCE d'ici février 2027

Christine Lagarde quittera la présidence de la Banque centrale européenne (BCE) le 7 février 2027, a annoncé la BCE le 29 octobre 2026. Son mandat de huit ans, commencé le 1er novembre 2019, devait s'achever le 31 octobre 2027 : elle part donc près de neuf mois plus tôt. Son successeur sera nommé par le Conseil européen en vertu de l'article 283 du traité sur le fonctionnement de l'Union européenne, et le président du Conseil européen, António Costa, a indiqué que la procédure serait lancée le jour même. Deux anciens gouverneurs de banque centrale, l'Espagnol Pablo Hernández de Cos et le Néerlandais Klaas Knot, sont le plus souvent cités comme favoris. Comme deux autres membres du directoire, Isabel Schnabel et Philip Lane, partent aussi en 2027, les gouvernements devraient négocier ces postes en bloc.

Pourquoi Christine Lagarde quitte-t-elle la BCE avant la fin de son mandat ?

Le communiqué de la BCE ne donne aucune raison. Il précise seulement que Christine Lagarde a informé le Conseil des gouverneurs et António Costa, et que le Conseil l'a remerciée par une longue ovation debout. Lors de la conférence de presse qui a suivi la décision de taux du jour, elle a dit vouloir la liberté de parole et d'expression au-delà de la politique monétaire, ajoutant : « I don't think that I can remain neutral. » Une source citée par Reuters affirme qu'elle démissionne pour pouvoir s'exprimer sur des sujets politiques en France et dans le monde, ce qu'une présidente de la BCE doit éviter pour préserver l'indépendance de l'institution.

Le calendrier est largement relié à l'élection présidentielle française, fixée au 18 avril 2027, avec un second tour le 2 mai. Le Financial Times a rapporté en février 2026 que Christine Lagarde voulait partir plus tôt pour qu'Emmanuel Macron, qui ne peut pas se représenter, et le chancelier allemand Friedrich Merz puissent peser sur la succession avant le scrutin ; des sondages relayés par Cupure en septembre plaçaient Marine Le Pen en tête. Selon Euronews, elle a déclaré en juillet n'être « candidate à rien ». Reuters a rapporté en octobre que le Forum économique mondial pourrait la nommer à sa tête, mais ni elle ni le Forum ne l'ont confirmé.

Comment le président de la BCE est-il choisi ?

Les règles figurent à l'article 283, paragraphe 2, du traité. Le président, le vice-président et les quatre autres membres du directoire sont nommés par le Conseil européen, statuant à la majorité qualifiée, sur recommandation du Conseil de l'UE. Avant cette recommandation, le Conseil doit consulter le Parlement européen et le Conseil des gouverneurs de la BCE. Les candidats doivent être des personnalités dont l'autorité et l'expérience professionnelle dans le domaine monétaire ou bancaire sont reconnues, et le mandat de huit ans n'est pas renouvelable.

En pratique, seuls les 21 pays de la zone euro décident. Les ministres des Finances de l'Eurogroupe examinent les noms et s'accordent sur un candidat, la recommandation est soumise pour avis au Parlement et au Conseil des gouverneurs, puis les chefs d'État et de gouvernement procèdent à la nomination. Le quotidien espagnol 20minutos indique que la décision exige le soutien d'au moins 16 des 21 pays de la zone euro et que les dirigeants visent un accord au sommet européen des 17 et 18 décembre 2026. Cette date est un objectif politique, pas une échéance juridique ; si les discussions traînent, la nomination pourrait glisser à janvier ou début février 2027.

Qui sont les candidats à la succession de Christine Lagarde ?

Pablo Hernández de Cos, ancien gouverneur de la Banque d'Espagne et directeur général de la Banque des règlements internationaux depuis 2025, est le tout premier candidat espagnol à ce poste ; selon Euronews, Madrid l'a proposé en juillet. Le Premier ministre Pedro Sánchez l'a publiquement soutenu en septembre, et le chef de l'opposition Alberto Núñez Feijóo l'appuie également. Dans une enquête de Bloomberg publiée le 23 octobre, 12 économistes le désignaient comme le successeur le plus probable, contre neuf pour Klaas Knot.

Klaas Knot a dirigé la banque centrale néerlandaise de 2011 à 2025 et bénéficie du soutien public du Premier ministre néerlandais Rob Jetten, qui a salué son pragmatisme. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a lui aussi affiché ses ambitions, selon l'agence allemande dpa ; l'Allemagne n'a jamais occupé la présidence de la BCE. L'équilibre entre pays compte aussi : 20minutos rappelle que l'Espagne dirige déjà la Banque européenne d'investissement avec Nadia Calviño, et Euronews souligne qu'une présidence Knot impliquerait sans doute le retrait du membre néerlandais du directoire, Frank Elderson, chaque pays détenant en général un seul siège.

Pourquoi les sièges de Schnabel et de Lane font-ils partie du même accord ?

La moitié du directoire, qui compte six membres, change en cinq mois. Isabel Schnabel, membre allemande chargée des opérations de marché, part le 3 janvier 2027 pour le Fonds monétaire international, et le mandat de l'économiste en chef Philip Lane prend fin le 31 mai 2027, selon la liste des mandats publiée par la BCE. Le président de l'Eurogroupe, Kyriakos Pierrakakis, avait d'abord fixé au 28 octobre la date limite des candidatures pour le siège de Schnabel ; selon Euronews, elle a été repoussée au 27 novembre. Le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a déclaré en octobre qu'il réglait avec le chancelier quel nom allemand présenter pour quel poste. D'après Euronews, l'Allemagne veut garder les opérations de marché et la France devrait viser le poste d'économiste en chef.

Qu'est-ce que le départ de Lagarde change pour les taux d'intérêt et l'euro ?

Les taux sont fixés par l'ensemble du Conseil des gouverneurs, pas par la présidente seule. Le jour de l'annonce, il a maintenu le taux de la facilité de dépôt à 2,50 %, celui des opérations principales de refinancement à 2,65 % et celui de la facilité de prêt marginal à 2,90 %, après deux hausses plus tôt en 2026. L'inflation en zone euro atteignait 3,8 % en septembre, après 3,2 % en août, avec des prix de l'énergie en hausse de 18,9 %. La BCE dit ne s'engager sur aucune trajectoire de taux, et la chaîne allemande n-tv comme BFM TV ont rapporté que les marchés anticipent une nouvelle hausse en décembre. Piet Haines Christiansen, de Danske Bank, a déclaré à Reuters que les deux successeurs pressentis sont des banquiers centraux reconnus et que, pour les marchés, le choix « ne changera pas grand-chose ».

Que va-t-il se passer d'ici au 7 février 2027 ?

Dates clés : 27 novembre 2026, date limite prolongée des candidatures pour le siège de Schnabel ; 17 décembre, décision de taux de la BCE ; 17 et 18 décembre, sommet du Conseil européen, objectif des dirigeants pour s'accorder sur un successeur selon 20minutos ; 3 janvier 2027, Isabel Schnabel part pour le FMI ; 4 février, dernière réunion de politique monétaire présidée par Christine Lagarde ; 7 février, départ de Christine Lagarde ; 18 mars, première réunion de taux après son départ ; 18 avril et 2 mai, élection présidentielle française ; 31 mai, fin du mandat de Philip Lane ; 31 octobre 2027, fin initialement prévue du mandat de Christine Lagarde. La BCE n'a pas précisé qui dirigerait l'institution si aucun successeur n'était en place le 7 février.